Услуги репетитора
Заказать курс или услуги репетитора: WhatsApp, тел. 8(950)-794-21-89, e-mail: onlainrepetitor@gmail.com
С уважением: Историк.RU (об авторе)
Заказать курс или услуги репетитора 
ЕГЭ
(Перейти к кодификатору)
2.8 Ценные бумаги
ОГЭ
(Перейти к кодификатору)
Каталог материалов
- - Виды ценных бумаг
- - Отличительные особенности акций от облигаций
- - Обыкновенные и привилегированные акции
- - Ценные бумаги (ГБУ ЦОКО ЧР. Цикл уроков в рамках регионального проекта «Я сдам ЕГЭ. Обществознание»)
- - Ценные бумаги (Школа обществознания | Подготовка к ЕГЭ и ОГЭ)
- - Инструментарий фондового рынка: Производные инструменты
- - Все для фронта, все для победы. Как СССР финансировал победу с помощью выпуска военных облигаций в годы Великой отечественной войны.
Терминология
Для просмотра определения обществоведческого понятия, нажмите на него. Чтобы закрыть значение обществоведческого понятия нажмите на него повторно.
ценная бумага
эмиссия
эмитент
акция
облигация
чек
сберегательный или банковский сертификат
вексель
коносамент
закладная
инвестиционный пай
варрант
фьючерс
Вернуться к каталогу материалов
На что обратить внимание при подготовке к ЕГЭ (рекомендации ФИПИ)
Знать - основные понятия
ценные бумаги
Раскрывать на примерах
- ценные бумаги
Уметь составлять сложный план по темам
«Ценные бумаги»
Вернуться к каталогу материалов
Ценные бумаги
Ценные бумаги появились тогда, когда люди столкнулись с трудностью перемещения крупного количества денег и их безопасностью. Ценные бумаги не только позволяют человеку аккумулировать свои средства, то есть получать деньги от денег, но и сохранить их от инфляции (обесценивания). Тот, у кого есть ценные бумаги может и богатства свои приумножить, если решит вложить их в бизнес.
Ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).
Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со статьей 149 настоящего Кодекса (бездокументарные ценные бумаги).
Ценные бумаги обладают такими же свойствами, что и деньги - обращаемостью и ликвидностью. Они доступны для гражданского оборота. Это означает, что физические и юридические лица могут заключать сделки с ценными бумагами. Участниками таких сделок являются эмитент и держатель. Эмитент – это лицо, выпустившее ценную бумагу. Эмитентами могут быть только юридические лица и государство, а держателями физические лица, юридические лица и государство. Обязательным условием реализации эмитентом, закреплённых в ценной бумаге имущественных прав, является её предъявление держателем.
Ценные бумаги в РФ должны пройти обязательную регистрацию в специальном реестре, иначе они считаются недействительными. Недействительными являются и ценные бумаги, не имеющие обязательных реквизитов (принадлежность, срок, номинал, адреса, номера, печати и пр.).
Виды ценных бумаг
Ценные бумаги делятся на долевые, долговые, платежные. Первые указывают на долю лица, вложившего своё имущество в предприятие. Долевой ценной бумагой является акция. Вторые закрепляют долговые обязательства. Долговыми являются облигация, депозитный сертификат. К платежным ценным бумагам относятся вексель, чек и другие.
Различают также именные ценные бумаги, на предъявителя и ордерные. Акция может быть только именной, то есть в ней указывается принадлежность конкретному лицу. Ценные бумаги на предъявителя не содержат указания на конкретное лицо, её достаточно просто вручить. Облигации могут быть как именными, так и на предъявителя. А чеки могут быть всех перечисленных видов. Ордерные чеки отличаются тем, что они могут передаваться другому лицу, но при обязательном наличии подписи передающего лица.
По срокам погашения ценные бумаги бывают срочными и бессрочными.
В Гражданском кодексе РФ закреплены следующие виды ценных бумаг: акция, облигация, вексель, чек, инвестиционный пай, коносамент, фьючерс и другие. Рассмотрим наиболее распространенные в гражданском обороте ценные бумаги.
Акция — ценная бумага, выдаваемая инвестору в обмен на полученные от него для развития фирмы денежные средства и подтверждающая его права как совладельца имущества и будущих доходов фирмы. Срок акции не ограничен по времени.
Акции бывают обыкновенными и привилегированными. В обороте больше первых. Держатель обыкновенных акций имеет право участвовать в управлении делами акционерного общества. Одна обыкновенная акция даёт право одного голоса на общем собрании акционеров. Обыкновенная акция даёт право и на получение части прибыли в форме дивиденда, размер которого не является фиксированным, зависит от вложенных средств (количества купленных акций) и от чистой прибыли предприятия. Привилегированные же акции гарантируют своим держателям получение фиксированного дивиденда, который определён в уставном капитале акционерного общества и не зависит от прибыли предприятия. Распределение прибыли акционерного общества происходит так, что в первую очередь свой дивиденд получают держатели привилегированных акций, а затем прибыль распределяется по обыкновенным акциям. Ещё одним преимуществом привилегированных акций является то, что они дают первоочередное право на получение части имущества акционерного общества в случае банкротства. И обыкновенные, и привилегированные акции выпускаются на неопределённый срок и перестают существовать только в случае ликвидации акционерного общества.
Размер дивиденда по этим акциям и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций
Акции могут расщепляться и консолидироваться. При расщеплении одна акция превращается в несколько. Уровень годового дивиденда рассчитывается по формуле: У = Д / Р х 100%, где Д — годовой дивиденд; Р — цена приобретения акции.
Как физическое лицо может приобрести акцию какого - либо предприятия, к примеру, Сбербанка или Газпрома? Поскольку физическое лицо не может напрямую выйти на фондовую биржу, ему нужно обратиться в брокерскую фирму (это посредник между физическими лицами и фондовой биржей) и зарегистрировать в ней брокерский счёт. После этого он может купить акции интересующей его компании. Акции продаются лотами. Количество акций в одном лоте у разных компаний разное и зависит от стоимости одной акции. Акционерные общества выпускают не только акции, но и облигации.
Облигация — ценная бумага, удостоверяющая, что её владелец одолжил некоторую сумму денег фирме, муниципалитету или государству, выпустившим облигацию, и имеет право через определённое время получить назад вложенные деньги и премию, величина которой фиксируется при продаже облигации.
Сравнив определения акции и облигации, можно заметить различие между ними: акция удостоверяет долю, а облигация долговые обязательства. Другим отличием является то, что акция является бессрочной ценной бумагой, а облигация имеет срок погашения. Это означает то, что держатель облигации по истечении определённого в договоре срока получит от эмитента номинальную стоимость облигации плюс фиксированный процент. То, что держатель облигации получает фиксированный процент отличает её от обыкновенной акции, но роднит с привилегированной. Поясним на примере, представьте, ИП Иванов 20 августа 2017 года вложил свои свободные средства в размере 300 000 руб., купив облигации АО «Ариэль» на год. Таким образом, он стал инвестором предприятия по выпуску детской одежды и знает, что 20 августа 2018 года получит вложенные средства обратно и доход в виде фиксированного процента.
Вексель — банковское обязательство.
Вексель применяется, когда люди берут или отдают деньги в долг.
Закладная — документ о залоге должником недвижимого имущества, дающий кредитору право продать заложенное имущество при невыплате долга в срок.
Чек — ценная бумага, письменное распоряжение владельца счёта банку выдать другому лицу или перевести на счёт другого лица определённую сумму денег, указанную в чеке.
Также делятся на:
- именные
- на предъявителя
- ордерные
Чековая книжка выдаётся банком. Для этого физическому или юридическому лицу необходимо открыть банковский счёт и заключить с банком чековый договор. Чек имеет определённый в законе РФ срок погашения – это 10 дней с момента выписки. По сути чеки помогают людям осуществлять безналичные расчёты. Допустим ИП Иванов имеет чековую книжку в Сбербанке России. По договору купли-продажи с фирмой «Канцтовары» Иванов выписал чек на сумму 8 000р. Представитель фирмы «Канцтовары» обналичил чек в Сбербанке. Процедура обналичивания чека называется инкассо.
Сертификат — письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право владельца на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему.
По истечении указанного срока держатель сертификата имеет право на возврат суммы вклада и получение процента. Сертификаты могут быть именными или на предъявителя.
Фьючерс — ценная бумага, дающая право владельцу на покупку товара в будущем по сегодняшним ценам.
Свойства ценных бумаг
Ценные бумаги имеют следующие свойства:
Обращаемость – способность ценных бумаг покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента.
Доступность для гражданского оборота – способность ценной бумаги быть объектом других гражданских сделок.
Стандартность и серийность.
Документальность; ценная бумага – это всегда документ, и как документ она должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты.
Регулируемость и признание государством.
Рыночность – ценные бумаги неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением.
Ликвидность – способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства.
Риск – возможности потерь, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие.
Обязательность исполнения.
Доходность – характеризует степень реализации права на получение дохода владельцем ценной бумаги.
Функции ценных бумаг
Ценные бумаги выполняют ряд существенных функций:
Ценные бумаги характеризуют состояние экономики. Стабильные курсы ценных бумаг, как правило, свидетельствуют о хорошем экономическом положении.
Ценные бумаги играют важную роль при перераспределении капитала между различными сферами экономики. То есть ценные бумаги выполняют перераспределительную функцию.
Ценные бумаги используются для аккумулированния временно свободных денежных сбережений граждан. То есть ценные бумаги выполняют мобилизирующую функцию.
Ценные бумаги используются для регулирования денежного обращения. То есть ценные бумаги выполняют регулирующую функцию.
Банки, предприятия и организации используют ценные бумаги как универсальный кредитно-расчетный инструмент. То есть в этом случае ценные бумаги выполняют расчетную функцию.
Классификация ценных бумаг
Классификация ценных бумаг – это их деление на виды по определенным признакам, которые им присущи. В свою очередь виды могут в ряде случаев делиться на подвиды, а они – ещё дальше.
Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:
1. По сроку существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные.
Ценные бумаги, выпускаемые на весь срок существования лица и напрямую не связанные с каким-либо временным периодом, считаются бессрочными ценными бумагами. К таким бессрочным ценным бумагам обычно относят акции.
Ценные бумаги, которые имеют установленный при их выпуске срок существования или порядок установления этого срока, считаются срочными ценными бумагами. Обычно срочные ценные бумаги делятся на три подвида:
краткосрочные ценные бумаги, имеющие срок обращения до 1 года;
среднесрочные ценные бумаги, имеющие срок обращения от 1 года до 5лет;
долгосрочные ценные бумаги, имеющие срок обращения от 5 до 30 лет (ипотечные ценные бумаги по законодательству можно выпускать со сроком обращения до 40 лет).
2. По форме существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная).
Классическая форма существования ценной бумаги – это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в форме документа. При этом при активном развитии рынка ценных бумаг многие виды ценных бумаг, прежде всего эмиссионные ценные бумаги, выпускаются в бездокументарной форме.
3. По форме владения: предъявительские (ценные бумаги на предъявителя) и именные, которые содержат имя своего владельца и зарегистрированы в реестре владельцев данной ценной бумаги.
Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя ее владельца, и ее обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя ее владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. Обычно именная ценная бумага передается по соглашению сторон.
4. По форме обращения (порядку передачи): передаваемые по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии) или ордерные (передаваемые путем приказа владельца — индоссамента).
Если именная ценная бумага передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), или приказа ее владельца, то такая ценная бумага называется ордерной ценной бумагой.
5. По форме выпуска: эмиссионные или неэмиссионные ценные бумаги.
Эмиссионные ценные бумаги обычно выпускаются крупными сериями, которые подлежат обязательной государственной регистрации. К эмиссионным ценным бумагам обычно относят акции и облигации.
Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются без какой-либо государственной регистрации.
6. По регистрируемости: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые.
Выпуск ценных бумаг может сопровождаться или не сопровождаться их обязательной регистрацией в органах государственного управления. Обычно государственной регистрации подлежат эмиссионные ценные бумаги, так как их выпуск затрагивает интересы большого числа участников рынка. По российскому законодательству обязательной регистрации подлежат выпускаемые акции, облигации, банковские сертификаты (регистрируются Центральным банком) и закладные. Остальные виды российских ценных бумаг, независимо от размеров их выпуска, государственной регистрации не подлежат.
7. По национальной принадлежности: российские или иностранные.
8. По виду эмитента: государственные ценные бумаги (это обычно различные виды облигаций, выпускаемые государством), негосударственные или корпоративные (это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение компаниями, банками, организациями и даже частными лицами).
9. По обращаемости: рыночные (свободнообращающиеся), нерыночные, которые выпускаются эмитентом и могут быть возвращены только ему (не могут перепродаваться).
Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т. е. ценные бумаги могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме того, кто ее выпустил, и строго через оговоренный срок. Такие бумаги называются нерыночными.
10. По цели использования: инвестиционные (цель – получение дохода) или неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках).
11. По уровню риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые).
Безрисковые ценные бумаги – это ценные бумаги, по которым риск практически отсутствует. В мировой практике – это краткосрочные (срок 1-3 месяца) государственные долговые обязательства (казначейские векселя). Все остальные ценные бумаги по уровню риска принято делить на низкорисковые (это обычно государственные бумаги), среднерисковые (это обычно корпоративные облигации) и высокорисковые (это обычно акции).
12. По наличию начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные).
С точки зрения начисляемого дохода ценные бумаги, как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда для их владельца они есть простое свидетельство на товар или на деньги, а не на капитал. Доход по ценной бумаге может начисляться в форме дивиденда (акции), процента (долговые ценные бумаги) или дисконта, т. е. разницы между номиналом ценной бумаги и более низкой ценой ее приобретения.
13. По номиналу: постоянные или переменные.
По российскому законодательству каждая ценная бумага имеет свой номинал или номинальную стоимость. Однако в мировой практике разрешается выпуск, например, акций без денежного номинала или с нулевым номиналом. В этом случае указывается, какую долю в уставном капитале составляет одна акция, а потому ее номинал, исчисленный путем деления уставного капитала на число акций, меняется каждый раз с изменением размеров этого капитала, а не остается неизменным как в случае, когда номинал ценной бумаги задан при ее выпуске. Если ценная бумага выпускается с указанием денежного номинала, то такая ценная бумага считается ценной бумагой с постоянным номиналом. Если ценная бумага выпускается без денежного номинала (с нулевым номиналом), то такая ценная бумага считается ценной бумагой с переменным номиналом.
14. По форме привлечения капитала: долевые (отражают долю в уставном капитале общества) и долговые, которые представляют собой форму займа капитала (денежных средств).
Фондовая биржа
Обычно операции с ценными бумагами осуществляются на фондовой бирже.
Фондовая биржа – это организованный рынок, на котором осуществляются сделки с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами и деятельность которого контролируется государством.
Функции фондовой биржи:
1) Мобилизация средств для долгосрочных инвестиций в экономику и финансирования государственных программ.
2) Осуществление купли-продажи акций, облигаций акционерных компаний, облигации государственных займов и других ценных бумаг.
3) Установление в ходе торгов курса ценных бумаг, обращающихся на бирже.
4) Распространение информации о котировках ценных бумаг и о состоянии на финансовом рынке в целом.
Вернуться к каталогу материалов
Виды ценных бумаг
Вернуться к каталогу материалов
Отличительные особенности акций от облигаций
Вернуться к каталогу материалов
Обыкновенные и привилегированные акции
Вернуться к каталогу материалов
Ценные бумаги (ГБУ ЦОКО ЧР. Цикл уроков в рамках регионального проекта «Я сдам ЕГЭ. Обществознание»)
Источник: (ГБУ ЦОКО ЧР. Цикл уроков в рамках регионального проекта «Я сдам ЕГЭ. Обществознание»)
Вернуться к каталогу материалов
Ценные бумаги (Школа обществознания | Подготовка к ЕГЭ и ОГЭ)
Вернуться к каталогу материалов
Проверь себя!
Задание на составление сложного плана
Используя видеофрагмент "Основные источники финансирования бизнеса (ГБУ ЦОКО ЧР. Цикл уроков в рамках регионального проекта «Я сдам ЕГЭ. Обществознание»)", составьте сложный план, позволяющий раскрыть по существу тему «Ценные бумаги». Сложный план должен содержать не менее трёх пунктов, непосредственно раскрывающих тему по существу, из которых два или более детализированы в подпунктах.
(Количество подпунктов каждого детализированного пункта должно быть не менее трёх, за исключением случаев, когда с точки зрения общественных наук возможны только два подпункта.)
Ответ
Вернуться к каталогу материалов
Инструментарий фондового рынка: Производные инструменты
Депозитарные расписки;
Варранты на ценные бумаги;
Фьючерсные контракты;
Форвардные контракты;
Опционные контракты.
Депозитарные расписки
По своей сути наиболее близки к обычным акциям. Часто бывает, что какая-то иностранная компания (условный Ростелеком) хочет разместить в депозитарии Bank of New York свои акции и заключает с ним соответствующее соглашение. Банк под эти акции в дальнейшем выпускает в свободное обращение сертификаты ценных бумаг – американские депозитарные расписки (АДР). Одна АДР может соответствовать как одной, так и нескольким акций. АДР имеют номинал, выраженный в долларах США, и свободно обращаются на американских биржах. Что важно – курсовая стоимость АДР в пересчете на одну акцию и курс нацвалюты страны компании-эмитента акций, соответствует курсовой (рыночной) стоимости акций, лежащей в основе такой АДР.
Варранты на ценные бумаги
Термин «варрант »произошел от английского слова warranty – гарантия. Варрант – это право выкупить определенное количество акций предприятия в достаточно далеком будущем (от года до 5 лет).
Владелец варранта гарантированно получает право на выкуп определенного количества акций по определенной цене в будущем, следовательно, держатель варранта застрахован от размытия своей доли в компании (и, к примеру, от своего вывода из состава ее руководства). Варранты не торгуются на бирже, а обращаются, что логично, на внебиржевом рынке. Чаще всего они используются акционерами, которые хотят уберечь свою долю в компании, в случае дополнительных эмиссий акций, при слияниях и поглощениях компаний.
Фьючерсные контракты
Фьючерсы (от англ. futures) – это обязательство купить или продать определенный актив (его называют базисным) по определенной цене в определенную дату в будущем. При этом каждый фьючерсный контракт характеризуется количеством базисного актива (напр. штук акций), датой исполнения контракта (датой экспирации) и, собственно, ценой (цена страйк), по которой покупатель соглашается купить базисный актив, а владелец продать.
Таким образом, продавец обязуется продать определенное количество базисного актива в будущем по определенной цене, а покупатель по наступлении этого времени купить его по оговоренной цене. Гарантом сделки выступает биржа, которая берет с обоих участников сделки страховые депозиты.
Базовым активом могут быть:
Определенное количество акций (фьючерсы на акции);
Фондовые индексы (индексный фьючерс);
Валюта (валютный фьючерс);
Товары, торгующиеся на биржах, например, нефть (товарный фьючерс).
Процентные ставки (процентный фьючерс).
Все фьючерсные контракты торгуются на специальных торговых площадках – срочных секциях фондовых товарных или валютных бирж. В России, к примеру, на Московской бирже есть срочный рынок, где торгуются фьючерсы и опционы.
Перед тем, как тот или иной фьючерсный контракт будет запущен в обращение биржа определяет условия торговли им, которые называются спецификация:
Базисный актив, лежащий в основе срочного контракта.
Количество единиц базисного актива в одном контракте.
Дата экспирации (исполнения).
Минимальный шаг изменения цены.
Стоимость минимального шага цены.
Гарантийный (залоговый) депозит, необходимый для открытия позиции по одному контракту.
Способ определения расчетной цены контракта на каждый день торгов.
Способ исполнения фьючерса – поставочный или расчетный.
Пример: фьючерсный контракт на Индекс РТС.
Он является расчетным, обозначается так – RTS-<месяц исполнения>.<год исполнения>, например RTS-3.14 (фьючерс активен три месяца, то есть в году четыре фьючерса). Базисным активом контракта является, собственно, индекс РТС, рассчитываемый Московской Биржей, а стоимость одного пункта индекса составляет 2 доллара США.
График фьючерса на индекс РТС-3.14 из терминала SmartX
Фьючерсы делятся на два типа – расчетные и поставочные. В случае поставочных разрешается физическая поставка базисного актива – от нефти до валюты. Если же такая поставка не разрешается, то фьючерс является расчетным, и в момент его экспирации стороны сделки получают разницу между ценой заключения контракта и расчетной ценой в день экспирации, умноженную на количество имеющихся контрактов. К таким, само собой, относятся фьючерсы на индексы, которые никак поставить невозможно.
При торговле фьючерсными контрактами возникает понятие вариационной маржи, которое подразумевает пересчет стоимости позиции по отношению к предыдущему дню с последующим списанием/зачислением денег на счет инвестора. Разница между ценой покупки/продажи фьючерса и расчетной ценой его экспирации ежедневно поступает/списывается со счета в виде вариационной маржи.
Форвардные контракты
«Форварды» — это обязательство купить или продать определенный товар в определенную дату в будущем по заранее оговоренной цене. На первый взгляд все очень похоже на фьючерсы, но есть существенная разница.
Форвардные контракты заключаются только на внебиржевом рынке между двумя конкретными контрагентами – они же и несут риск неисполнения условий контракта (в случае фьючерсов этот риск лежит на бирже). Такой контракт может быть заключен на произвольную дату в будущем в отличие от фьючерса, который имеет стандартную дату исполнения. В качестве базового актива форвардного контракта может быть что угодно, а не только активы, допускающие биржевую стандартизацию. Такие контракты, как правило, не требуют гарантированных депозитов, и по ним не начисляется вариационная маржа.
Опционы
Это право купить или продать определенный базовый актив в будущем по определенной цене. Не обязательство, как в случае фьючерса, когда при наступлении оговоренной даты сделка обязательно состоится по определенным условиям. В случае опциона его исполнение – это выбор покупателя, он может своим правом воспользоваться, а может не реализовать его.
Опционы торгуются на тех же биржевых площадках и тех же секциях, где и фьючерсные контракты. У них также есть спецификация, куда входит и понятие базового актива. Что интересно, в качестве базового актива может использоваться и фьючерс. Есть у опционов и дата экспирация. Есть вариации на тему того, когда может быть исполнен опцион. Так называемые американские опционы могут быть исполнены в любой срок до даты экспирации, европейский – только в эту дату.
Опционы бывают двух типов – опционы call и опционы put.
В случае опциона call его покупатель (держатель опциона), приобретает право купить базовый актив в будущем по определенной цене (страйк). Продавец (подписчик опциона), в свою очередь, это право продает за цену, называемую премией. Если покупатель потом решит воспользоваться своим правом, то продавец будет обязан продать ему базовый актив и получит деньги. Держатели опциона put покупают право продать базовый актив в будущем по цене страйк. Соответственно, продавец это право продают за определенную сумму.
Как и в случае фьючерсов, в качестве посредника и гаранта исполнения сделки выступает биржа, которая блокирует на счетах продавцов гарантийные депозиты, обеспечивающие поддержание позиций и исполнение игроками своих обязательств (гарантийное обеспечение). С покупателей биржа списывает премию и перечисляет ее продавцам.
Торговля опционами настолько специфична, что для удобства в большинстве торговых терминалов есть специальные «доски опционов», в которых собрана информация об интересующих инвестора опционах. Некоторые идут дальше и выпускают специальные терминалы, «заточенные» исключительно под торговлю опционами (часто они работают на прямом подключении).
Доска опционов терминала SmartX
Источник:
Хабр
Вернуться к каталогу материалов
Все для фронта, все для победы. Как СССР финансировал победу с помощью выпуска военных облигаций в годы Великой отечественной войны.
Великая отечественная война потребовала огромных финансовых вливаний: в атмосфере патриотического подъема государство активно привлекало нужные средства у населения, государственных и кооперативных организаций через размещение военных облигаций.
Хотя формально подписка на военные займы носила добровольный характер, фактически она была принудительной. Всего за годы ВОВ СССР разместил военные облигации на общую сумму более 80 млрд рублей. В итоге удельный вес средств от госзаймов в доходах бюджета в годы войны составил около 10%.
Деньги на оборонку в долг
СССР с самого начала активно использовал внутренние займы, чтобы привлекать средства населения и предприятий для финансирования оборонных и военных расходов. Один из первых таких целевых выпусков — Государственный внутренний заем укрепления обороны Союза ССР на 4 млрд рублей — размещался среди населения, государственных и кооперативных организаций начиная с 1937-го и по 1941 год. Бумаги выпускались на срок 20 лет с купоном 4% годовых. Такие облигации принимались сберкассами в залог по ссудам для населения, и сам заем имел статус беспроигрышного. Это означало, что на протяжении срока обращения выигрывали все облигации. Погашался выпуск постепенно по мере оплаты выигравших в ежегодных тиражах облигаций. В сумму выигрыша включался и номинал, а выигравшая облигация изымалась из обращения.
Займы для победы
В годы Великой отечественной войны потребности в ресурсах на оборонку серьезно выросли: часть этих средств в обстановке патриотического подъема активно привлекалась у населения, государственных и кооперативных организаций через размещение военных облигаций во все более растущих объемах.
Такие выпуски размещались в предельно короткие сроки — в течение нескольких дней — и с большой переподпиской. Первый военный заем выпускается весной 1942 года. Вот отрывок из агитационной листовки по распространению облигаций: «...Государственный Военный Заем 1942 года выпускается в дни, когда наша Родина не на жизнь, а на смерть сражается против лютого врага — немецко-фашистских захватчиков. Бешеный натиск гитлеровских орд разбился о гранитные скалы советского патриотизма, о доблесть и силу Красной Армии. Наши войска сорвали планы врага, нанесли поражение немцам, вырвали инициативу из их рук и погнали их обратно, на запад. <...> Великий вождь советского народа и его героической Красной Армии товарищ Сталин поставил перед страной задачу — не покладая рук работать над тем, чтобы свести к нулю численное превосходство немцев в танках и авиации. Он поставил перед нашей промышленностью задачу работать с удвоенной энергией, чтобы фронт получал с каждым днем все больше и больше танков, самолетов, орудий, минометов, пулеметов, винтовок, автоматов, боеприпасов... Единодушной и дружной подпиской на Государственный Военный Заем 1942 года поможем государству в борьбе с врагом! Обеспечим полный успех Военному Займу 1942 года!»
Постановление СНК СССР о первом собственно военном займе появилось в апреле 1942 года. Всего в ходе дебютного военного выпуска планировалось привлечь 10 млрд рублей, срок погашения бумаг составлял 20 лет. Интересная деталь: стараниями партизан и активистовподпольщиков подписка на заем осуществлялась и на временно оккупированной территории. Из захваченных врагом областей в бюджет страны поступали сотни тысяч рублей.
В общей сложности военный заем 1942 года дал государству 13 млрд 186 млн рублей при запланированных 10 млрд. 4 июня 1943 года было принято постановление о выпуске Второго государственного военного займа. На этот раз сумма выпуска составила 12 млрд рублей. Причем география проведения подписки на выпуск расширилась за счет освобожденных областей. В стране даже появились «стотысячники» — те, кто приобрел облигации на сумму 100 тысяч рублей и более.
Всего в рамках подписки на второй выпуск было собрано 20 млрд 843 млн рублей. Третий государственный военный заем 1944 года оказался еще более масштабным: при запланированных 25 млрд он дал бюджету 28 млрд 963 млн рублей. Постановление СНК СССР о выпуске Четвертого военного займа было опубликовано 5 мая 1945 года. Уже пал Берлин, но впереди была еще война с Японией, и для окончательного разгрома противника нужны были деньги. Последний военный выпуск тоже должен был дать казне 25 млрд, но фактически собрал 26 млрд 716 млн рублей. Всего за годы Великой Отечественной войны в Союзе было размещено военных госзаймов на общую сумму 81.5 млрд рублей. По ним в бюджет страны поступило 100 млрд 541 млн рублей . 70 млрд было привлечено непосредственно у населения. Число подписчиков на военные облигации достигло 70 млн человек.
Военные займы имели 20-летний срок обращения, среди населения размещались выигрышные 4%-ные займы, среди организаций — процентные с купоном в 2% годовых . Военные займы выпускались в виде облигаций разного достоинства, основными из них являлись 100-рублевые. 200-, 500- и 1000-рублевые состояли соответственно из двух, пяти или десяти облигаций одной серии, но с двумя, пятью или десятью номерами облигаций. Для удобства расчетов по подписке выпускались также 10-, 25- и 50-рублевые облигации как части сторублевых, они являлись соответственно одной десятой, одной четвертой частью или половиной облигации.
Формально покупка военных облигаций была делом добровольным, но фактически носила характер обязаловки. При этом в отличие от довоенных займов военные облигации не принимались в залог по ссудам населения в сберкассах. Начиная с 1942 года рабочие и служащие ежегодно подписывались на сумму, равную их месячному заработку, которую должны были выплатить в течение десяти месяцев. Это был обязательный минимум, ниже которого нельзя было опускаться. А стахановцев и высокооплачиваемых рабочих начальство и вовсе побуждало подписываться на полтора или даже два оклада.
Офицеры Красной Армии подписывались на 170% от месячного оклада, а генералы — на 200%. Приветствовалось единовременное внесение всей суммы или большей ее части наличными деньгами. Удержания по подписке производились ежемесячно. Конечно, многие вкладывались в военные займы и добровольно. В итоге удельный вес средств от займов в доходах государственного бюджета в годы войны составил около 10%.
Известно, что в 1944-1945 годах военнослужащие Красной Армии и ВМФ приобрели облигаций госзаймов на 8 млрд 240 млн рублей. Многие из них так и не увидели победы.
Военные облигации: итоги конверсии
В 1947 году в ходе денежной реформы военные займы были конвертированы в числе других 11 выпусков различных государственных займов СССР в облигации Государственного 2%-ного займа 1948 года в соотношении 3:1. Займы, которые находились на балансе госпредприятий и организаций, не подлежали обмену и списывались безвозмездно. Суммы невостребованных населением выигрышей по облигациям конвертировались в соотношении 10:1.
29 сентября 1948 года замминистра финансов СССР А. Н. Косыгин написал записку И. В. Сталину об итогах конверсии госзаймов, в том числе и военных. Государственный внутренний заем укрепления обороноспособности Союза ССР в связи с проводившимися выигрышными тиражами, обеспечившими частичное погашение займа, составлял к 1947 году 3 млрд 610 млн руб. из выпущенных 4 млрд. При этом в залоге по ссудам населения в сберкассах находились его облигации на сумму в 2 млрд 480 млн руб. В результате они были списаны в счет погашения ссуд. Из подлежащих обмену облигаций на сумму 1 млрд 130 млн руб. фактически было предъявлено и обменено всего 875 млн руб. (77.4%).
С военными займами 1942–1945 годов дело обстояло несколько лучше. Так, из подлежащих обмену облигаций на 64 млрд 330 млн руб. фактически было обменено 55 млрд 439 млн руб. (86.4%).
Подводя общие итоги конверсии, Косыгин доложил: — Таким образом, сумма непредъявленных к обмену облигаций составила 18.1 млрд рублей, из них не обменено облигаций населением на сумму примерно 17.1 млрд рублей, колхозами и кооперативными организациями — на 1.0 млрд рублей. Сумма непредъявленных к обмену облигаций довоенных займов является относительно более высокой по сравнению с суммой облигаций военных займов: 26.9% от общей суммы довоенных займов и 13.6% суммы военных займов. Надо полагать, что значительная часть непредъявленных к обмену облигаций погибла. Об этом, в частности, свидетельствует тот факт, что после окончания обмена в финансовые органы поступает сравнительно небольшое количество заявлений от лиц, которые не смогли по тем или иным причинам обменять облигации в установленный срок.
Источник:
Журнал «Yango.Инвестиции»
Вернуться к каталогу материалов
Учебники, учебные пособия, справочники, энциклопедии, задания, тесты
- ЕГЭ. Обществознание в таблицах и схемах, Р. В. Пазин, И. В. Крутова
- Обществознание. Полезная книга о том, как сдать ЕГЭ, Для школьников и поступающих в вузы, Динаев А.М.
- Обществознание. 11 класс: учеб. для общеобразоват. организаций: базовый уровень / Л.Н. Боголюбов и др.; под ред. Л. Н. Боголюбова, А.Ю. Лазебниковой. – М. Просвещение
- Обществознание. 10-11 классы. Модульный триактив-курс. Татьяна Лискова, Ольга Котова
- Обществознание. 40 вариантов. Типовые варианты экзаменационных заданий от разработчиков ЕГЭ / А. Ю. Лазебникова, Т. В. Коваль
- ЕГЭ по обществознанию, О. А. Котова, Т. Е. Лискова. 30 экзаменационных тренировочных вариантов (задания и ответы)
- ОГЭ. Обществознание. Блицподготовка: схемы и таблицы / Р. В. Пазин, И. В. Крутова
- Обществознание. Новый полный справочник для подготовки к ОГЭ - Баранов П.А.
- Обществознание. 8-9 классы. Модульный триактив-курс. Татьяна Лискова, Ольга Котова
- Обществознание. 12 вариантов. Типовые тестовые задания от разработчиков ОГЭ / А. Ю. Лазебникова, Т. В. Коваль
- Обществознание ОГЭ. Типовые экзаменационные варианты. 10 вариантов. Котова О.А., Лискова Т.Е.
Вернуться к каталогу материалов
- Подготовка к ГИА по истории
- Подготовка к ГИА по обществознанию
- Подготовка к олимпиадам по обществознанию
- Подготовка к олимпиадам по истории
- Видеоматериалы
- Справочные материалы
- Исторические карты и флеш-анимация
- Исторические документы
- Терминология
- Хронология
- Персоналии
- История "крылатых" слов и выражений
Все права защищены: Копирование материалов сайта без размещения активной ссылки категорически запрещено| 2022 | Заказать курс или услуги репетитора: WhatsApp, тел. 8(950)-794-21-89, e-mail: onlainrepetitor@gmail.com |
Информация